CFA一级Derivatives衍生品学习Module

发布时间：2025-06-10 15:07编辑：融跃教育CFA

CFA一级衍生品的考试占比在 5%-8%左右，需要考生们多思考多总结，多做题。衍生品这门学科的逻辑非常强，但是内容并不难，需要考生在深刻理解每一个经济学术语的基础上，再去进行习题练习，本部分内容在一级当中主要以定性为主，计算较少，学好以后可以为二级和三级打下的基础。

CFA一级Derivatives衍生品学习Module

Module 1 Derivative Instrument and Derivative Market Features

衍生工具与衍生品市场特征，本章主要讲解衍生品的特征、标的资产的种类，以及交易所交易和场外交易的对比分析。

Module 2 Forward Commitment and Contingent Claim Features and Instruments

远期承诺和或有索取权的特征和工具，本章主要介绍了四种衍生工具，需要掌握远期合约的收益和交割方式；期货合约的逐日盯市制度、保证金制度和交割方式；互换的特征和利率互换的基本思想；期权的特征、分类、收益和利润。

Module 3 Derivative Benefits, Risks, and Issuer and Investor Uses

衍生品的利益和风险、发行人和投资者的使用，本章主要介绍了使用衍生品带来的好处和风险，以及发行方和投资者使用衍生工具时的考量。

Module 4 Arbitrage, Replication, and the Cost of Carry in Pricing Derivatives

衍生品定价中的套利、复制和持有成本，本章主要介绍了基于无套利原则的定价思想，利用衍生品和标的资产复制无风险组合的原理，以及持有成本对远期合约的估值影响。

Module 5 Pricing and Valuation of Forward Contracts

远期合约的定价和估值，本章主要介绍了远期合约在期初、期间和到期时刻估值的基本思想，以及远期利率协议的定价和估值；需要区分定价和估值的不同。

Module 6 Pricing and Valuation of Futures Contracts

期货合约的定价和估值，本章主要介绍了期货合约定价和估值的基本思想，期货合约的定价和远期合约类似，但由于期货合约存在逐日盯市和保证金制度，二者的价格又存在差异，能够解释存在差异的原因及情形。

Module 7 Pricing and Valuation of Interest Rates and Other Swaps

利率互换的定价和估值，本章主要分析了互换合约和远期合约的异同，并且介绍了利率互换合约定价和估值的基本思想。

Module 8 Pricing and Valuation of Options

期权的定价和估值，本章主要介绍了期权价值的组成部分，期权的 moneyness，以及影响期权价值的因素，考试的时候经常会告诉我们一些因素，让我们选择该因素的变动对期权价值的影；需要注意的是，期权的定价和估值是一回事。

Module 9 Option Replication Using Put–Call Parity

使用期权平价公式进行复制，本章主要介绍了期权平价公式和期权远期平价公式成立的原因，以及如何应用这两个公式来合成资产，考试的时候经常让我们根据其中的某三个因素来做变换得到第四个因素的复制策略。

Module 10 Valuing a Derivative Using a One-Period Binomial Model

使用一期二叉树对衍生品估值，本章介绍了二叉树模型和风险中性定价的基本思想，以及如何通过一期二叉树对欧式看涨期权进行估值。