CFA一级Portfolio Management投资组合学习Module

发布时间：2025-06-12 15:05编辑：融跃教育CFA

CFA一级投资组合的考试占比在8%-12%左右，这一门科目逻辑关系强烈，非常便于理解和记忆，也容易去的高的做题正确率。二级和三级的组合的比重在逐渐加大，尤其是三级，投资组合占到近50%的权重，因此需要大家认真对待，事实上，我们考取CFA的目的也是为了为客户构建投资组合，因此，投资组合需重点掌握。

CFA一级Portfolio Management投资组合学习Module

Module 1 Portfolio management overview

组合管理概述，本章属于定性内容。了解投资组合管理过程和IPS的基本定义。了解不同类型投资者的投资需求，重点需要区分他们的风险偏好及投资期限，并识别他们的流动性需要的高低。除此之外了解不同类型的基金投资，例如封闭式基金、开放式基金、ETF的联系和区别。

Module 2 Portfolio Risk and Return: Part I

组合的风险和回报，本章首先要区分各种收益率的计算方法及区别；回顾资产与资产之间的相关性(协方差)如何影响投资组合的风险。风险厌恶描述了投资者在风险和回报之间的权衡的偏好。这些偏好，以及现有投资组合的风险和收益特征，可以用来说明，给定投资者的最优投资组合的选择，即最大化投资者的预期效用的投资组合。要深刻理解马科维茨有效前沿的含义，以及有效前沿上面不同位置的组合点的含义。

Module 3 Portfolio Risk and Return: Part II

要掌握资本市场线和证券市场线的含义，掌握各自的斜率的意义，及与CAPM模型的关系，掌握系统性风险和非系统风险的定义。掌握β的含义及计算方法。除此之外要掌握几个比率的含义及计算方法。如特雷诺指数，夏普比率，詹森α等。

Module 4  Basics of Portfolio Planning and Construction

组合的计划和构建，本章内容主要是三级IPS的铺垫，考生需要了解为什么需要构建IPS，熟悉目标（风险及回报）及约束条件（流动性，法律，时间期限等），除此之外，要了解承担风险的能力和承担风险的意愿之间的区别。

Module 5  The Behavioral Biases of Individuals

个人投资者的行为偏差，本章主要介绍了行为经济学中个人投资时会产生的偏差，分为两大类，认知偏差（cognitive error）和情感偏差（emotional biases）。考生需要了解每大类下面各个小类的名称，概念以及特点等。

Module 6  Introduction to Risk Management

风险管理介绍，本章主要介绍一些与风险管理相关的概念，了解性内容，要注意VaR的含义。