CFA另类投资Alternative Investments考试内容详解

发布时间：2025-06-11 15:25编辑：融跃教育CFA

CFA另类投资的考试占比在7%-10%左右。衍生品和另类投资是许多考生们选择放弃的科目，因为内容多，学起来很抽象，因此战略性放弃，从其他科目捞分。但是这种做法是非常不明智的，其一，另类投资在考试中并不会很难，凭借基础知识就能攻克下来，计算题勤加练习，考试中是能稳稳拿分的；其二，财报、道德、固收都不是容易拿分的科目，用其他科目来补足，比如另类投资。

另类投资的内容并不是很多，侧重于理解不同另类投资产品概念。下面就分别介绍一下另类投资每一个小章节的主要内容。

首先是 hedge fund 对冲基金。

对冲基金是在一级重点考察的一类产品，主要内容包括对冲基金的概念和特征，需要掌握专业术语，类似锁定期、LP/GP 等等，这也会在后续的学习中使用到。

其二要掌握对冲基金的四大投资策略，包括事件驱动型、相对价值法、宏观策略和股票相关的投资策略。

其三是关于对冲基金的费率结构，这也是一级另类投资中唯一一个有关计算的考察点，要根据不同的约束机制来计算管理费和激励费，激励费的计算步骤很复杂，但也只是很复杂，没有难以理解的，或大段的公式要记忆，并且按照步骤一项项进行，熟练之后是稳稳得分的点。

最后一个知识点是对冲基金的尽职调查、估值等内容。

第二类另类投资品是 PE，私募股权投资。

私募股权投资按照投资阶段，主要分为风险投资和并购基金。

风险投资需要掌握它的各阶段及其特征。在并购基金中，需要掌握它的特点和资金来源，被投资公司的典型特征。在一级的考查中，要充分掌握两者的特征，并在此基础上进行比较。最后一部分是私募股权投资的几种退出方式及其特征，被投资标的的估值方法，以及普通投资者在进行私募股权投资时需要考虑的一些因素。

第三类另类投资品是 real estate，房地产。

需要了解房地产投资的分类，以及投资房地产的主要原因，估值的基本方法和投资业绩比较基准。房地产投资是二级学习的重点内容。

第四类另类投资品是 natural resources，自然资源。

自然资源又可分为 commodity，大宗商品和 timberland and farmland，林地农地。这一部分内容介绍了大宗商品的投资作用，主要的投资机制和大宗期货定价的原理，有少量的公式需要了解，以及农林地的风险和收益特征。

第五类另类投资品是 infrastructure，基建项目。

基建投资从原理上和房地产很像，也只在一级当中进行考察，主要知识点包括基建投资的分类和特征。

最后是收藏品，林地投资等，这一部分了解即可，不会做重点考察。