CFA一级考试有哪些核心知识点？

发布时间：2025-05-13 15:35编辑：融跃教育CFA

CFA一级考试共涵盖十大科目，从伦理道德到衍生品定价，几乎囊括了金融行业的基础框架。考试通过率常年维持在40%左右，而高效备考的关键在于优先掌握高频考点和核心理论，避免在细枝末节上过度消耗时间。

CFA一级十大核心科目重点解析

1.伦理与职业道德（Ethical and Professional Standards）

核心考点：七大行为准则（Code of Ethics and Standards of Professional Conduct）、GIPS（全球投资业绩标准）。

备考建议：案例分析是重点，需牢记“独立性、客观性、保密性”原则，结合实际场景判断行为合规性。

2.定量方法（Quantitative Methods）

核心考点：概率论与统计学基础（如标准差、协方差）、时间价值计算（现值/终值）、技术分析工具（如移动平均线）。

通俗理解：学会用数学语言描述风险与回报，例如“夏普比率”就是“每承担一单位风险，能获得多少超额收益”。

3.经济学（Economics）

核心考点：微观经济学（供需理论、市场结构）、宏观经济学（GDP、通胀、货币政策）、国际金融（汇率决定理论）。

生活化案例：为什么央行加息会导致房贷成本上升？这背后是货币政策对利率传导机制的直接影响。

4.财务报表分析（Financial Reporting and Analysis）

核心考点：三大报表解读（资产负债表、利润表、现金流量表）、财务比率分析（流动比率、ROE）、国际会计准则（IFRS）与美国会计准则（GAAP）差异。

避坑指南：警惕“利润操纵”手段，如通过资产重估虚增利润，需结合现金流量表验证企业真实盈利能力。

5.公司金融（Corporate Finance）

核心考点：资本预算（NPV、IRR）、资本成本（WACC）、股利政策、并购分析。

关键公式：WACC（加权平均资本成本）=（债务成本×债务比例）+（股权成本×股权比例），它是评估项目可行性的“标尺”。

6.权益投资（Equity Investments）

核心考点：股票估值模型（DDM、DCF）、市场有效性假说（EMH）、行业分析（周期股 vs 防御股）。

趣味延伸：巴菲特为何偏爱“护城河”概念？这与行业生命周期理论中的“成熟期企业”特征高度吻合。

7.固定收益（Fixed Income）

核心考点：债券定价（久期、凸性）、利率风险（利率上升导致债券价格下跌）、信用评级（标普/穆迪评级体系）。

生活关联：房贷利率选择固定还是浮动？这本质是利率风险的对冲问题。

8.衍生品（Derivatives）

核心考点：期货/期权定价（Black-Scholes模型）、套期保值策略、希腊字母风险指标（Delta、Gamma）。

简化记忆：期权买方有“权利无义务”，卖方则需承担“潜在无限风险”。

9.另类投资（Alternative Investments）

核心考点：房地产、对冲基金、私募股权、大宗商品的投资特点与风险。

行业洞察：私募股权的“J曲线效应”——初期回报可能为负，长期收益依赖企业价值提升。

10.投资组合管理（Portfolio Management）

核心考点：现代投资组合理论（MPT）、资本资产定价模型（CAPM）、风险平价策略。

核心公式：CAPM模型中，预期收益率=无风险利率+β×（市场风险溢价），它揭示了“高风险高回报”的量化关系。